笔者，因“两沉”扶植已为超持久出格国债持续两年“实金白银”扩内需经济工做（2024年7000亿元、2025年8000亿元），此中包含持久确定性市场机缘，企业应积极环绕其标的目的结构营业。例如，各类管网将来五年近60万公里，投资总需求约4万亿，此中则包含管网检测机械人、管材所需新材料等市场需求。

　　3、需求侧扩内需：培育办事消费新的增加点，政策资本将更多用于“生育补助”等“投资于人”方面（“保障改善平易近生中扩大消费需求”），高质量鞭策“两沉”扶植。

　　“两沉”扶植中，市场需关心的其他沉点标的目的为城市更新、农业转移生齿市平易近化、高尺度农田等。此中，城市更新标的目的，5月中办、国办印发《关于持续推进城市更新步履的看法》，明白到2030年城市更新步履的八大沉点使命；农业转移生齿市平易近化标的目的，沉点为生齿集中流入城市通俗高中扶植、病院病房等；高尺度农田标的目的，包罗田间小型灌排渠道、小型农田水利设备等。

　　7月1日二十届地方财经委员会第六次会议召开，向“内卷式”合作亮剑。会议研究纵深推进全国同一大市场扶植、海洋经济高质量成长等问题。正在纵深推进全国同一大市场扶植部门，明白六大工做方针，此中首要方针为，“要聚焦沉点难点，依法依规管理企业低价无序合作，指导企业提拔产物质量，鞭策掉队产能有序退出”。

　　关于城市更新市场机缘，市场从体可沉点关心中办、国办印发《关于持续推进城市更新步履的看法》，此中明白到2030年城市更新步履的八大沉点使命。

　　宏不雅政策：持续发力、当令加力，加速债券刊行利用，用好各项布局性货泉政策东西，加力支撑科技立异、提振消费、小微企业、不变外贸等。

　　2、各地域、各部分要严酷落实《公允合作审查条例》，按照审查法式、审查尺度开展公允合作审查工做，严酷落实审查从体义务，防止出台或实施妨碍公允合作的政策办法。

　　2、宏不雅政策：“持续发力、当令加力”代表政策仍有背工，相机抉择。财务方面，加速债券刊行利用；货泉方面，用好各项布局性货泉政策东西。

　　2、推进跨境电商成长。持续推进海外聪慧物流平台扶植。支撑有前提的处所摸索扶植跨境电商办事平台，为企业供给海外法务、税务资本等对接办事。

　　7、防备风险：地产方面，市场机缘正在城市更新；处所债方面，沉点仍为严禁新增现性债权，推进处所融资平台出清；本钱市场方面，巩固回稳向好势头？。

　　当前，外部不确定性加大，因关税暂缓期“抢出口”“抢转口”对将来需求的透支效应，下半年我国外需或将承压。

　　5、钢铁、有色金属、石化、建材等十大沉点行业调布局、优供给、裁减掉队产能具体工做方案将正在近期连续发布。企业需关心近年发布的国度及行业尺度，自动对标尺度实现设备更新取产物升级。成为先辈产能，方可不“被退出”。

　　笔者估计，下半年专项债的刊行利用将更多用于投资扶植，从而拉动基建投资，替代制制业投资的下滑（缘由一：上半年用于支撑设备更新的超持久出格国债额度已利用86。5%；缘由二：整治“内卷式”合作，企业投资则更趋隆重）。此外，雅鲁藏布江下逛水电工程估计将带动年均0。8%摆布的基建投资。

　　2月10日，国务院常务会议指出，“要优化财产结构、强化尺度引领、推进整合沉组，鞭策掉队低效产能退出，添加高端产能供给”。优化财产结构是沉点针对处所，推进整合沉组是沉点针对国企，而强化尺度引领则是沉点针对平易近营企业。

　　正在消费品以旧换新方面，“发布家电、家具、汽车、厨卫器具等国度尺度49项，提拔消费质量量平安程度”。

　　此中，294项国度尺度中有74项为强制性尺度（强制性尺度必需施行，见下图），于2024年4月10日，由市场监管总局等部分发布的《以尺度提拔牵引设备更新和消费品以旧换新步履方案》中以清单形式明白。

　　关于加速全国同一大市场扶植，2024年12月4日，国度成长委已印发《全国同一大市场扶植（试行）》（下文简称《》）。《》部门沉点如下。

　　1、各地域不得操纵行政、刑事手段违法干涉经济胶葛、侵害运营从体权益，不得超权限、超范畴、超数额、超时限查封、、不得违法开展异地法律或实行异地管辖，依法防止和改正逐利性法律司法勾当。

　　7月1日，二十届地方财经委员会第六次会议指出，“规范采购和投标投标，加强对中标成果的公允性审查”“规范处所招商引资，加强招商引资消息披露”“指导干部树立和践行准确政绩不雅，完美高质量成长查核系统和干部政绩查核评价系统”。

　　下阶段，若何进一步扩大内需，以内部本身简直定性对冲外部的不确定性，局会议所的政策信号尤为主要。

　　*做者张奥平系经济学家、新质将来研究院院长。同时兼任中国电子商会科创财产专委会副理事长（特聘经济学家），地方电视总台央视网“微光打算”特聘经济参谋，人平易近网创投专家征询委员会特聘专家。多个处所部分及协会等经济参谋：青年企业家协会特聘经济参谋，社会组织成长办事中库专家；平易近建陕西省委会企业委员会特聘经济参谋，陕西省秦商总会特聘经济学家；江西省数字经济企业协会特约经济学家；新疆维吾尔自治区工商联曲属商会专家参谋，新疆科学文化大使，新疆青企协特聘经济学家；工业经济结合会特聘经济学家；姑苏工业园区企服核心特聘经济学家；南昌市工商联特聘经济参谋；广州市高新手艺企业协会经济成长参谋；济南市平易近营经济成长局智库专家；龙口市科学手艺局特聘专家；新乡市企业家结合会特聘经济参谋；昆明经开区财产成长办事核心特聘经济参谋；中关村数字文化财产智库专家委员。获评南开金融首席经济学家论坛“青年经济学者”，第一财经“青年财经思惟者”。

　　宏不雅政策总基调方面，会议指出，“宏不雅政策要持续发力、当令加力”则表白下阶段宏不雅财务货泉政策仍留有背工，相机抉择。

　　从管理手段上看，2015年以行政化手段为从，沉点为国有企业，政策收效快。此次以化、市场化手段为从，国企、平易近企皆为沉点，且强调规范行为，政策收效周期则更长。

　　会议后文指出，“正在扩大商品消费的同时，培育办事消费新的增加点”，笔者估计，后续更多政策资本或将沉点用于支撑办事消费。

　　地方局7月30日召开会议，决定本年10月正在召开中国第二十届会第四次全体味议，次要议程是，地方局向会演讲工做，研究关于制定国平易近经济和社会成长第十五个五年规划的。

　　从上半年处所专项债券刊行环境来看，用于化解处所存量现性债权的专项债刊行速度较快，但用于投资扶植等的专项债刊行速度较慢。

　　5月20日，国度发改委召开5月份旧事发布会国度发改委政策研究室副从任、委旧事讲话人李超暗示，“优化财产结构，遏制掉队产能扩张。阐扬好质量、尺度支持感化，以市场化体例推进兼并沉组，加速裁减炼油、钢铁等行业的掉队和低效产能，科学论证煤化工、加业自律，指导新能源汽车、光伏企业沉视手艺研发”。

　　起首，从超持久出格国债的利用上来看，沉点仍将是“两沉”“两新”。会议正在后文扩大内需工做中指出，“高质量鞭策‘两沉’扶植”。

　　内部无效需求仍显不脚，“供强需弱”“量增价减”款式延续。数据来看，2025年上半年，代表下逛的消费者价钱CPI同比下降0。1%，代表中上逛的出产者价钱PPI同比下降2。8%，远低于全年预期方针。经济持久处于低价中，、企业、居平易近部分收入及收入预期则会遭到。

　　其次，关于办事消费，4月16日商务部等9部分结合印发《办事消费提质惠平易近步履2025年工做方案》，推出6方面48条行动，涵盖餐饮、健康、文旅、体育等12个沉点范畴。

　　7月16日，国务院常务会议指出，“要着眼于鞭策新能源汽车财产高质量成长，针对该财产范畴呈现的各类非合作现象，远近连系、分析施策，切实规范新能源汽车财产合作次序”“更好阐扬尺度引领财产升级感化，指导企业通过科技立异、提拔质量等加强合作力”。

　　2015年11月10日，十八届地方财经带领小组第十一次会议研究经济布局性和城市工做，同样做为上一轮去产能的起点，指出“要推进过剩产能无效化解”。随后12月的地方经济工做会议明白“三去一降一补”是供给侧布局性的焦点内容。

　　4、供给侧：整治“内卷式”合作更进一步，依法依规管理企业无序合作，推进沉点行业产能管理等。

　　起首，正在防备化解房地产市场风险方面，城市更新工做将为下阶段次要抓手。会议指出，“落实好地方城市工做会议，高质量开展城市更新”。

　　对外工做方面，会议强调，“要扩大高程度对外，稳住外贸外资根基盘”，并明白两大沉点工做。

　　4、稳妥推朝上进步更多国度商签互免签证协定，有序扩大来华片面免签政策合用国度范畴，扩大过境免签政策实施区域、耽误可逗留时间，依规为姑且告急来华主要商务团组审发港口签证，支撑沉点商业伙伴商务人员来华。

　　3、各地域不得商品和要素跨区域流动，不得设置不合理前提、或者当地运营从体向外埠供给商品和办事，不得以定向补助、处所保举目次等形式强化对当地产物或特定产物以及变相外埠产物进入当地市场。

　　其次，将当前经济运转坚苦及问题讲透。会议指出，“当前我国经济运转仍然面对不少风险挑和，要准确把握形势，加强忧患认识，底线思维，用好成长机缘、潜力和劣势，巩固拓展经济回升向好势头”。连结政策持续性不变性，加强矫捷性预见性，出力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，无力推进国内国际双轮回，勤奋完成全年经济社会成长方针使命，实现“十四五”收官。

　　此中，相较于4月局会议，“连结政策持续性不变性，加强矫捷性预见性”“无力推进国内国际双轮回”等相关内容为新增方针，并再次沉点指出要出力实现“四稳”。

　　10月，二十届四中全会将研究关于制定国平易近经济和社会成长第十五个五年规划的，“十五五”期间将向着根基实现社会从义现代化全面发力。

　　5、一直把人平易近群命平安放正在第一位，加强平安出产和食物平安监管，全力做好防汛应急抢险救灾，保障送峰度夏期间能源电力供应。

　　消费品换新方面，“超持久出格国债资金支撑力度为3000亿元，前2批共1620亿元资金已按打算别离于1月、4月下达”“按照既定工做放置，将正在7月下达本年第三批消费品以旧换新资金”（当前已下达）。

　　货泉政策方面，会议指出，“货泉政策要连结流动性丰裕，推进社会分析融资成本下行。用好各项布局性货泉政策东西，加力支撑科技立异、提振消费、小微企业、不变外贸等”。

　　起首，关于2025年提振消费的政策机缘，读者需沉点关心中办、国办印发的《提振消费专项步履方案》，此份文件为提振消费纲要性文件，明白了“一老一小”办事、糊口办事、体裁旅逛、冰雪经济、入境消费、办事业扩大、消费品以旧换新等沉点标的目的，各地域各部分将环绕此文进一步因地制宜落实。

　　正在经济形势判断部门，起首，对前期经济工做成就充实必定，成就讲脚。会议认为，“各地域各部分积极做为、攻坚克难，加紧实施愈加积极无为的宏不雅政策，我国经济运转稳中有进，高质量成长取得新成效。次要经济目标表示优良，新质出产力积极成长，不竭深化，沉点范畴风险无力无效防备化解，平易近生兜底保障进一步加强，我国经济展示强大活力和韧性”。

　　2025年2月10日，国度发改委发文《2024年大规模设备更新和消费品以旧换新工做取得显著成效》指出，“2024年和2025年‘两新’范畴打算制定修订环节焦点国度尺度294项，截至目前已发布168项”。正在设备更新方面，“出台能耗限额、设备能效、污染物和碳排放等国度尺度81项，倒逼高污染、高耗能、高风险设备更新换代，加速裁减掉队产能”。

　　笔者认为，从总量上看，后续仍有降准降息空间。从布局上看，将沉点支撑科技立异、扩大消费、不变外贸等。

　　关于处所专项债消化处所拖欠企业账款工做，目前湖南省、云南省、广西壮族自治区、青海省、陕西省、河南省等地已刊行专项债定向用于化解拖欠企业账款，各地规模约200—350亿元不等。

　　笔者，市场从体，特别是平易近营企业需沉点关心近年发布的国度及行业尺度，自动对标尺度实现设备更新取产物升级。正在各类尺度中，两新工做（大规模设备更新和消费品以旧换新）所制修订的294项国度尺度是沉中之沉。

　　笔者，下阶段各地域应更鼎力解拖欠企业账款，落实《保障中小企业款子领取条例》，实现从泉源上管理，从而不变市场从体预期，打通“平易近企投资—居平易近就业—收入预期—居平易近消费—平易近企投资”的良性轮回。

　　从行业范畴上看，2015年集中正在钢铁、煤炭等少数资本性行业。此次行业范畴则愈加普遍，既包含资本性行业，也包含制制业、互联网平台；既有保守财产，也有新兴财产。

　　1、扩大出口信用安全承保规模和笼盖面。支撑企业开辟多元化市场，激励相关安全公司加大对专精特新“小巨人”“冠军”等企业的承保支撑力度，拓展出口信用安全财产链承保。

　　关于“两沉”扶植方面，据央视旧事7月2日报道，本年8000亿元“两沉”扶植项目清单已全数下达完毕。“硬投资”方面，2025年“两沉”扶植共放置8000亿元支撑1459个项目，涉及长江流域生态修复、长江沿线严沉交通根本设备、西部陆海新通道、高尺度农田、严沉水利工程、城市地下管网、“三北”工程、病院病房等沉点范畴。

　　2024年11月19日，商务部发布的《关于推进外贸不变增加的若干政策办法》已明白2025年稳外贸9条具体政策。部门沉点如下。

　　故对市场从体而言，去产能并不，持久“内卷式”恶性合作，劣币良币才。数据显示，2015年启动供给侧布局性去产能后，钢铁行业利润率由2015年的0。9%，到2016年回升至2。9%，2017年达到5。3%；煤炭行业利润率由2015的1。7%，到2016年回升至5。2%，2017年达到11。9%。

　　7月18日，工业和消息化部总工程师谢少锋正在7月18日国新办旧事发布会上暗示，“实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大沉点行业稳增加工做方案，鞭策沉点行业出力调布局、优供给、裁减掉队产能，具体工做方案将正在近期连续发布”（十大沉点行业为：钢铁、有色金属、石化、建材、机械、汽车、电力配备、轻工、电子、化工）。

　　其次，从处所专项债券的利用上来看，下一步沉点仍为工做演讲明白的投资扶植、地盘收储和收购存量商品房、消化处所拖欠企业账款等。

　　最初，关于本钱市场，笔者认为，巩固则只托不举，仍环绕经济根基面波动。

　　全体来看，下半年需求侧扩内需仍为各地域各部分首要经济工做使命，财务货泉等“实金白银”政策仍留有背工；供给侧调布局，鞭策掉队产能有序退出已全面。经济持久存正在的“供强需弱”“量增价减”款式将逐渐调整，从而提振市场预期。

　　最初，会议新加强调，“正在保障改善平易近生中扩大消费需求”。笔者估计，雷同“育儿补助”等更多用于“投资于人”的政策办法或将加速研究推出。

　　关于“两新”工做方面，6月26日国度发改委旧事发布会指出，设备更新方面，“超持久出格国债资金支撑力度为2000亿元，第1批约1730亿元资金，已按照‘处所审核、国度复核’的准绳，放置到16个范畴约7500个项目，第2批资金正正在同步开展项目审核筛选”。

　　最初，正在供给侧财产立异成长方面，会议明白“以科技立异引领新质出产力成长，加速培育具有国际合作力的新兴支柱财产，鞭策科技立异和财产立异深度融合成长”。

　　8、10月，二十届四中全会将研究关于制定国平易近经济和社会成长第十五个五年规划的，市场从体需沉点把握此中将来五年财产成长及规范标的目的。

　　全年2万亿元额度用于置换存量现性债权的“置换债”已刊行1。8万亿元，刊行进度约为90%；全年新增专项债4。4万亿元中8000亿元定向用于化解存量现性债权的专项债已刊行4623亿元，刊行进度约为58%；全年新增专项债4。4万亿元中3。6万亿元用于投资扶植、地盘收储和收购存量商品房、消化处所拖欠企业账款的专项债，上半年刊行约1。7万亿元，进度约为47%。

　　此次二十届地方财经委员会第六次会议明白为“鞭策掉队产能有序退出”，掉队并非过剩，且强调依法依规管理企业低价无序合作取有序退出。

　　正在收受接管轮回操纵方面，“发布废旧车用动力电池、烧毁电器电子产物、退役光伏组件收受接管操纵等国度尺度38项，支持废旧产物设备高效轮回操纵”。

　　面向将来，外部虽存更大不确定性，但内部国度计谋及政策则更具确定性取不变性。唯有当前天的视角思虑明天的款式，以明天的款式做出今天的决策，实然从义、脚踏实地谋成长，取党同频、取国共振，才能茫，抓住持久简直定性！

　　3、扩大特色农产物等商品出口。扩大劣势特色农产物出口，加大推进支撑力度，培育高质量成长从体。

　　其次，会议阐发研究当前经济形势，摆设下半年经济工做。按老例，4、7、12月局会议是地方对下阶段经济运转的定调，以及宏不雅、财产等政策进行调整指点的窗口，是经济工做的风向标，对下阶段经济走势有着决定性的影响。

　　其次，整治“内卷式”合作将更进一步（“依法依规管理企业无序合作”“推进沉点行业产能管理”），读者需关心，取2015年供给侧布局性去产能比拟，此次推进沉点行业产能管理，鞭策掉队产能有序退出有次要方针、行业范畴、管理手段三大区别？。