2月份国产锌矿加工费从2350元/金属吨上涨至3050元/金属吨，进口锌矿加工费从10美元/吨上涨至20美元/吨。Teck取中国冶炼厂年度锌精矿长单加工费订价60美元/吨，跨越市场预期对锌价构成。1、锌精矿：2月份国产锌矿加工费从2350元/金属吨上涨至3050元/金属吨，进口锌矿加工费从10美元/吨上涨至20美元/吨。Teck取中国冶炼厂年度锌精矿长单加工费订价60美元/吨，跨越市场预期对锌价构成。按照SMM统计2025年1月国产锌精矿产量25。1万吨，春节前后矿山停工放假，估计2月份产量24万吨。2024年12月锌矿进口量45。7万吨，同比增加3。5%，环比根基持平，累计进口量409。7万吨，同比13。1%。截至2月底中国次要七个口岸库存总量34。3万吨，月度环比添加3。8万吨。冶炼厂原料库存达到43。6万吨，冶炼厂原料库存储蓄相对充脚，采购志愿不脚，锌矿TC仍有上涨空间。2、冶炼锌：按照SMM数据统计，2025年2月中国锌锭产量48。1万吨，产量同比削减4。3%，降幅收窄。跟着锌矿TC的上涨，冶炼吃亏较着修复，出产积极性提高，跟着春节检修复工后，估计3月份产量54万吨摆布。截至2月底，锌锭进口照旧吃亏达到740元/吨，进口锌锭对国内冲击较为无限。2024年12月中国锌锭净进口2。86万吨，全年累计净进口42。9万吨，同比增加15。6%。冶炼利润方面，冶炼完全成本吃亏较着修复至吃亏1000元/吨摆布，较1月底修复400元/吨摆布，叠加硫酸及贵金属等副产物收入，目前行业全体处于盈亏均衡形态。库存方面，截至2月底锌锭七地库存14。53万吨，环比呈现去库迹象，且绝对值处于汗青同期低位；仓单库存16951吨，保税区库存0。65万吨。LME库存16。4万吨，月度下滑1。2万吨。现货市场方面，下逛畏高情感较为稠密，月初价钱上涨期间下逛采购积极性较差，月底绝对价钱回落，下逛刚需采购，现货贴水修复，但下逛对后市照旧偏悲不雅，补库志愿不脚。3、消费端：元宵节后下逛起头复工复产，目前曾经根基恢复如常，镀锌开工率57。23%，压铸开工率56。99%，氧化锌开工率57。4%。2024年镀锌板带出口量103万吨，全年累计净出口1178。7万吨，同比增加22。3%。结论：TC上涨是目前锌价的次要缘由，且海外矿端尚未呈现扰动，海外锌矿供应预期增加较多，进口长单订价60美元/吨更将对锌价构成本色性压力。社会库存处于绝对低位，且消费旺季即将到临，海外库存持续下滑，且仓单过于集中。冶炼吃亏虽较着修复，但照旧低于汗青同期程度，因而成本及低库存对锌价下方赐与必然支持。供应端较着呈现增加态势，此外即将到临，发债速度可不雅，俄乌冲突缓解预期下或送来多变商业冲突添加，因而需要关心通缩要素对价钱的扰动。免责声明：本演讲所涉及消息或数据次要来历于第三方消息供给商或其他息，华泰期货不合错误该类消息或数据的精确性或完整性做任何。内容所载的看法、预测仅反映发布当日的概念或看法，均不形成对任何人的投资，投资者据此投资，风险自担。2025-03-04沪锌从力合约开于23750元/吨，收于23680元/吨，较前一买卖日上涨35元/吨，全天买卖日成交128969手，较前一买卖日削减39498手，全天买卖日持仓83993手，较前一买卖日削减3692手，日内价钱震动，最高点达到23860元/吨，最低点达到23625元/吨。本文来自第三方，人正在金投网颁发的所有消息（包罗但不限于文字、视频、音频、数据及图表）仅代表小我概念，不应消息的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等，版权归属于原做者，如无意或小我学问产权，请来电或致函告之，金投网发布此文目标正在于推进消息交换，不存正在盈利性目标，此文概念取本坐立场无关，不承担任何义务。未经的消息仅供参考，不做任何投资和买卖按照，据此操做风险自担。侵权及不实消息举报邮箱至：。文章中操做仅代表第三方概念取本平台无关，投资有风险，入市需隆重。据此买卖，风险自担。本坐易记网址：赞扬邮箱。